該片改編自作家張愛玲的同名短篇小說，以20世紀40年代抗日戰爭時期的上海為背景，講述女大學生王佳芝利用美色接近漢奸易先生意圖行刺，佳芝成功勾引易先生并準備下手時，卻發現自己已動真情，于是通風報信讓易先生逃過一劫，易先生卻決定將他們趕盡殺絕的故事